渣打:外資對內地市場興趣增

渣打銀行昨發佈人民幣投資者調查,結果顯示將內地列為首要或頭三個最重要策略的投資者由去年的49%,上升至61.1%。大中華及北亞區證券服務部主管Barnaby Nelson表示,投資者去年對內地市場看法冷淡,預期今年的投資額將會反彈,內地市場將比以往更重要。他建議,追蹤基金必需投資中國,否則會擴大追蹤誤差。

資金無匯不出情況給予信心

調查披露,52.8%受訪者在之前12個月保持人民幣投資水平不變,38.1%有所增加,11.1%有所減少。Barnaby Nelson解釋,由於去年人民幣匯率相當波動,市場較關注市場狀況,不過投資人民幣基金可獲得較高回報,而外國投資者曾擔心內地資金管制,不准匯出他們在內地的投資,不過至今情況並沒有出現,因此給予了投資者信心。他估計今年人民幣匯率會較穩定。

展望未來12個月,預期增加人民幣投資的投資者比例由去年的67%升至69%,保持不變或不確定者由33%下跌25%,不過預期會減少的受訪者由0%增至6%。驅動增加投資的原因,72%投資者表示是因為新增投資渠道,但同時有45%投資者認為內地的管理和規則太複雜令他們減少或維持投資。Barnaby Nelson指出,投資者需要多花成本研究使用各種投資渠道,以及法律合規問題,他們也需要應付本國的監管。

用QFII及RQFII佔比減少不大

隨着內地開放銀行間債券市場(CIBM)、滬港通、深港通及未來的債券通,投資者使用原來的合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的佔比減少不大,由去年38%減至30.8%,不過未來投資者選擇投資內地,使用QFII的佔比只有15.4%,低於滬、深港通的40.4%和直接參與CIBM的32.7%。

Barnaby Nelson 認為QFII和互聯互通間缺乏轉換渠道,不符合成本效率,而且QFII不設每日限額,有利沽貨。不過因為互聯互通交易較快捷,未來除了被動式追蹤外,預計舊渠道將被取代。

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