上周美聯儲政策會議結束，美聯儲如國際市場普遍預期，宣佈今年內的第三度降息。由於市場資料顯示美國近期多個領域的表現依然強勁，因此市場人士預計未來美國降息的趨勢將告一段落。但是，美聯儲也在政策聲明中暗示，除非美國經濟形勢惡化，否則不會進一步降息。對此，美聯儲宣稱當前美國貨幣政策立場，仍然會對美國經濟前景進行評估。
但是，如今國際市場對於美國經濟在未來，是否會軟著陸還是強勁持不同看法，市場人士都不想看到美聯儲提早對降息收兵。許多人認為如果美國就業資料的表現疲軟，美國經濟前景依然是挑戰。目前市場將聚焦即將公佈的10月份美國非農就業資料。
另外，目前世界經濟聚焦的是中美貿易的儘早達成第一階段協定，希望籍此提振世界經濟的低迷。對此，如今市場上也有聲音質疑中美兩國首腦，是否能達成全面長期的中美貿易協定。由於智利總統突然宣佈受國內抗議活動影響停辦亞太經合組織峰會，令中美貿易的階段性協定將何時簽署顯得有點懸念。雖然如此，人民幣外匯市場就給出了積極的反映，人民幣兌美元在上周就曾升至7.0350元，創8月15日以來的新高點，而在10月份人民幣累計已經升值1.47%，為過去九個月以來的最大單月漲幅。
與此同時，英鎊走勢似乎看到了一些曙光。英國將迎來近一個世紀以來的首次12月大選，英國在無協議退歐的風險不斷降低，對於降低世界經濟的風險而言是個利好消息。英鎊兌美元週四升至1.290美元上方，達到10多年以來的最大月度升幅。
而年末將至，投資者可期待的市場利好消息可能不多。目前全球經濟前景不容樂觀，今年全球經濟增長速度是自全球金融危機以來的最低水準，同時各種地緣政治事件也為市場帶來許多不確定性因素。預計長期內中美兩國在經濟、貿易、科技和專利等事件上的摩擦，也許將成為全球經濟發展中的常態。
隨著全球經濟增長速度逐漸放緩，各國中央銀行在過去長期實行緊縮政策後，目前各自的貨幣政策已經從緊縮轉向逐步寬鬆。目前美聯儲、歐洲央行和日本央行都有不急於進一步降息的跡象，特別是對於利息處於負值區間的歐洲和日本。預料近期歐洲央行短期內不會繼續降息，該行曾預示將把工作重點放在各歐盟成員國的加大經濟政策力度。而日本央行在近期並沒有跟隨全球央行的寬鬆潮而降息，目前該行似乎傾向於長時間的按兵不動，觀察經濟的走勢。
面臨低迷的經濟態勢，各國央行將發揮寬鬆政策的本色。但關鍵的是，如許多經濟學家們所擔憂的事情，當央行降息已經達到無可再降的時候，就是說央行在提振經濟的彈藥已經接近用盡。特別是當有重大國際金融危機來臨之時，央行的作用將是非常有限的。
葉得利博士/文
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