在本周美联储7月FOMC会议即将召开之际，美债收益率却持续走低。
随着美国经济从疫情中恢复，市场预期美联储将提前收紧货币政策，美债收益率此前持续走高。10年期国债收益率在3月底一度升至1.776%的阶段性高点。
但自6月FOMC会议以来，美债收益率却持续下行。10年期美债收益率本周一已跌至1.24%；10年期国债实际收益率则跌至创纪录低点-1.127%。美债收益率曲线也已趋平，2年期和10年期公债收益率差收窄至2月以来最低水平。
摩根士丹利(96.135, 1.59, 1.68%)分析认为，本周的美联储会议可能成为推高美债收益率的重要催化剂。美联储对于经济的乐观评估以及继续讨论缩减购债规模的言论，可能令美债收益率重新上涨。
市场普遍认为美联储将在7月会议上正式讨论撤出QE策略。
美联储主席鲍威尔此前表示，在7月会议上，美联储将集中讨论两个重要问题，即何时开始缩减每月800亿美元的国债和400亿美元的抵押贷款证券的购买量，以及缩减购债速度。
自6月FOMC决议以来，美联储内部在缩减QE问题上分为两派阵营：圣路易斯联储主席布拉德、亚特兰大联储主席博斯蒂克、费城联储主席哈克和达拉斯联储主席卡普兰支持短期内就缩减QE。而波士顿联储主席罗森格伦和美联储理事沃勒表示，今年可能开始缩减QE。
另一派阵营则是以里士满联储主席巴尔金、芝加哥联储主席埃文斯、纽约联储主席威廉姆斯(25.465, 0.32, 1.25%)以及克利夫兰联储主席美斯特为代表的官员，他们认为需要看到劳动力市场的进一步进展。埃文斯上周表示，自己依然感到紧张，通胀要达到目标会很艰难。
美联储主席鲍威尔则表示，在开始缩减QE前经济还需要取得显著的进展。
鲍威尔于7月15日向国会提交证词基调仍然“偏鸽”，称劳动力市场恢复还有很长的路要走，强调通胀率走高主要是基数效应与供应链瓶颈所致，不担心资产价格和金融体系的脆弱性，以及强调美国经济尚未取得实施Taper所需的“实质性进一步进展”。
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